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邵阳市文化艺术中心项目已进入扫尾阶段,山东山水的大金额超短融兑付违约

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摘要:
今年的债牛行情主要还是由于股市资金回流债市,加上管理层护航资金面维持流动性宽裕。“然而,随着股市配资清理完毕,伴随年内IPO的重启,当前交易所资金面的不确定性开始上升。”
  今年下半年以来,有关信用债的兑付风险事件层出不穷。
  记者获悉,原定于11月12日到期兑付的“15山水SCP001”,因发行人母公司涉及控制权纠纷等问题,在公司财务状况恶化的情况下,最终确认实质违约。
  需指出,目前“15山水SCP001”发行人山东山水水泥集团有限公司(以下简称“山东山水”)的母公司中国山水水泥集团有限公司(以下简称“山水水泥”)已向法院提交清盘申请,同时明确表示“董事会已得出结论,本集团将无法于2015年11月12日或该日之前取得足够资金以偿付境内债务,因此可以肯定本集团将于2015年11月12日就境内债务发生违约”,“境内债务项下的违约将会触发本集团所订立的其他财务贷款(包括2020年票据以及本集团在中华人民共和国订立的其他贷款或担保)下的交叉违约”。
  可以看到,该公司目前共有6只存续债券,合计金额71亿元,除本期超短融外,8亿元的“15山水SCP002”和18亿元的“13山水MTN1”均将于2016年一季度到期。除此以外,母公司山水水泥在香港尚有存续本金5亿美元债正常将于2020年到期。
  “鉴于山水水泥的存量债务很多,因此个人认为本次违约对水泥行业以及相关行业的债券都会产生一定的负面影响。”青岛农商银行资金运营部资金交易经理秦新锋如是称。
  国泰君安首席债券分析师徐寒飞亦表示:“在近期债券市场震荡调整的大背景下,重大信用事件的发生,必然会对市场情绪造成负面冲击。”
  今年的债牛行情主要还是由于股市资金回流债市,加上管理层护航资金面维持流动性宽裕。“然而,随着股市配资清理完毕,伴随年内IPO的重启,当前交易所资金面的不确定性开始上升。”一位商行交易员在接受记者采访时直言。
  海通证券[-2.56%资金研报]宏观债券首席分析师姜超亦判断,“虽然打新新规对资金面的影响会有所弱化,但打新仍将分流交易所回购资金的供给,且先开闸的28只新股依然会按旧规发行,加上近期股市逐渐企稳,上述因素均对交易所资金面形成负面影响。”
  对于信用产品而言,当前最受市场关注的仍是其偿债违约风险。
  “在债券违约后,我们认为‘15山水SCP001’持有人较好的选择是直接起诉。”徐寒飞直言,“相对于母公司境外债权人来说,目前境内债券持有人仍然未采取有效的法律手段。对于‘15山水SCP001’的持有人来说,由于债券已经事实违约,最好的选择是直接起诉查封和执行财产,有可能会在事实上获得比其他债权人(尤其是尚未到期债券的债券持有人)更有利的地位。但对于尚未到期债券的持有人而言,在这种情况下会处于相对不利的地位,由于缺乏交叉违约条款,能否起诉尚不得而知。”
  “近几年来,过剩行业去产能的口号已经喊了很久,违约发生实属正常事件,可能也是加速出清的市场化手段。”国海证券固定收益分析师陈滢坦言,“当然,市场对此一直是保持谨慎的,这从债券估值当中就能看得出来。个人认为,后续高低评级个券的表现仍会进一步分化。”
  “通过对高收益公司债三季报的解读,我们发现三季度盈利恶化的现象有所加剧,且债券发行人多来自强周期行业。”国泰君安首席债券分析师徐寒飞指出,“目前,不少发行人的盈利能力低迷,长期偿债能力弱化。同时,债务期限多集中于短期,周转依赖滚动融资及其他外部支持,未来这部分高收益公司债的兑付风险不言而喻。”
  “具体来看,当前流动性指标不断恶化的行业主要集中于周期性产能过剩行业,包括钢铁、有色、通信、轻工制造等等。”姜超并称,“短期内,上述行业的盈利将受制于经济疲软和制造业去产能而不断恶化。尽管其现金流可能得益于成本节约和外部融资环境的改善而有所转好,可随着企业债务负担的上升,其长期流动性指标料继续恶化,企业整体的信用基本面难言好转。”
  毫无疑问,山东山水的大金额超短融兑付违约,很可能给市场带来进一步的情绪压力,尤其是该公司的存续债券高达71亿元,是目前债券规模最大的违约发行人。有鉴于此,投资者宜密切关注“14山水MTN002”、“15山水SCP001”、“15山水SCP002”、“14山水PPN001”、“13山水MTN1”、“14山水MTN001”的估值波动风险。同时,投资者还应继续谨慎规避信用基本面较差的行业,特别是钢铁、有色金属、国防军工、建筑材料与采掘等。其中,钢铁行业在盈利能力、现金流指标、资产负债率和长短期偿债能力指标上均表现垫底,行业信用基本面仍未见底,需重点防范。

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11月3日,邵阳市文化艺术中心项目已进入扫尾阶段。这个“莲花”形建筑在整个项目中特别醒目,这个造型更像一颗闪闪发光的“钻石”矗立在我们邵阳市新政府大楼的前方。该项目是邵阳市十大重点社会发展项目之一,被列为湖南省重点建设项目。
  11月3日,邵阳市文化艺术中心项目已进入扫尾阶段。这个“莲花”形建筑在整个项目中特别醒目,这个造型更像一颗闪闪发光的“钻石”矗立在我们邵阳市新政府大楼的前方。该项目是邵阳市十大重点社会发展项目之一,被列为湖南省重点建设项目。
  文化艺术中心项目占地175亩,总建筑面积约10万平方米,建筑内容为“五馆一院两中心”:博物馆、图书馆、文化馆、美术馆、城市规划展览馆、大剧院、青少年活动中心、妇女儿童活动中心,及配套设备用房等。主体工程投资约4.5亿元。
  其中“钻石”亮闪闪的切面用的是南玻集团下属咸宁南玻节能玻璃有限公司生产的铂金系列的绿色节能双银Low-E中空玻璃,该中空玻璃可见光透过率中高透,为人眼最舒适的范围,而且隔热、遮阳性能良好,既能阻挡夏日热量进入室内,冬季又能保持室内热量不流失,真正地做到冬暖夏凉,大大节约了建筑物投入和维护成本,同时使建筑物内的舒适度和档次大大提升。    该项目于2013年10月破土动工,计划本月底竣工并投入使用。届时,政府将在“钻石造型”文化艺术中心举办第七届湘商大会。

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羊庄镇按照工业集群化发展要求,在滕州中联水泥顺利达标达产的基础上,充分发挥水泥产业集聚带动效应,积极延伸产业链条,努力做大做强水泥建材产业。其中,围绕上游产业发展,新上中联混凝土骨料生产线;围绕中游产业壮大,新上了关联度高、发展前景好的山东科利水泥环保节能设备生产项目;围绕下游产业扩张,引进了益生宜居年产30万吨预拌砂浆项目。
  羊庄镇按照工业集群化发展要求,在滕州中联水泥顺利达标达产的基础上,充分发挥水泥产业集聚带动效应,积极延伸产业链条,努力做大做强水泥建材产业。其中,围绕上游产业发展,新上中联混凝土骨料生产线;围绕中游产业壮大,新上了关联度高、发展前景好的山东科利水泥环保节能设备生产项目;围绕下游产业扩张,引进了益生宜居年产30万吨预拌砂浆项目。
  废弃石灰石综合利用工程项目是由滕州中联水泥有限公司投资建设,项目总投资1.4亿元,建成后每年能生产各类混凝土砂石骨料200万吨,实现销售收入8000万元,利税1500万元。
  科利水泥环保节能设备生产项目位于滕州市机械工业园内,占地50亩,总投资2.6亿元,主要研发生产水泥企业配套的破碎、输送、研磨、烟尘回收等环保节能设备,是滕州唯一一家建材机械规模企业。山东科利水泥环保节能设备有限公司长年致力于水泥企业配套设备的研发生产,拥有3项国家专利,其中辊压机终粉磨技术设备、节能高效矿山破碎机系列产品、SNCR烟气脱硝设备、水泥厂及电厂收尘器电改袋技术设备等节能环保产品技术先进、性能优良,符合国家产业政策的要求,对推动水泥企业节支增效、节能减排具有重要意义。目前,该公司与中联集团、山水集团、海螺集团、华润集团等多家上市水泥企业建立了良好的合作关系,产品远销江苏、安徽、浙江等10余个省区。
  益生宜居年产30万吨预拌砂浆项目占地24亩,系盘活原高铁拌合站闲置用地。该项目由枣庄益生宜居建材科技有限公司投资1.2亿元建设,是我市第一家生产预拌砂浆的项目。于2012年10月开工,2013年8月建成,目前正在进行设备安装调试。项目达产后,可实现销售收入1.8亿元,实现利税3000余万元,带动就业150人。枣庄益生宜居建材科技有限公司作为益生宜居全国建材同业联盟成员,是一家专业从事新型建筑材料研发、生产、销售、施工的高新技术企业,公司的商品砂浆外加剂HJ系列产品主要用于工业民用建筑、市政人防设施、水利水电、公路铁路、节能隔热等工程。预拌砂浆作为现代建筑业发展的必然趋势,既能提高工程质量,加快工程进度,又能有效节约资源,促进节能减排。
(通讯员 杜浩然)

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